3月2日表現(xiàn)強勁的基建股，在次日小幅下跌后4日再拾升勢。工程機械作為周期行業(yè)的領頭羊之一，基建工程和房地產(chǎn)建設提速，將率先提振對工程機械市場的需求。
今年以來，申萬機械工程板塊大幅跑輸大盤，年初至今累計漲幅6.24%，板塊內(nèi)三一重工、徐工機械同期漲幅10.38%和6.03%，中聯(lián)重科同期收平。
中信證券指出，2月份國內(nèi)疫情已現(xiàn)拐點，同時中央定調經(jīng)濟穩(wěn)增長政策方向，貨幣和財政政策助力逆周期調節(jié)，利好工程機械需求。2020年工程機械設備銷售旺季行情將會推遲1~2個月左右到來，疫情對工程機械全年銷量影響有限。
一季度銷量承壓
在疫情的影響下，各地均為穩(wěn)定增長作出了一系列政策調節(jié)措施。2月中旬以來，江蘇省、河南省、北京市、云南省、福建省、重慶市和江西省陸續(xù)發(fā)布了2020年重大項目投資計劃清單，投資項目主要涉及基建、民生和產(chǎn)業(yè)轉型領域，其中基建項目占據(jù)大頭。據(jù)東吳證券不完全統(tǒng)計，4省2市投資清單涉及的總投資額已合計超14萬億元，其中計劃今年完成投資接近3億元。
工程機械作為基建領頭羊之一，自然受益不少。3月2日，申萬工程機械指數(shù)大漲7.94%，板塊內(nèi)山河智能漲停，建設機械、三一重工、徐工機械漲幅均在8%以上。水泥、工程機械等基建股在3月2日大漲之后3日暫時休整。4日在芯片科技股低迷下再度發(fā)力，山推股份漲停，柳工、安徽合力上漲逾4%。
事實上，工程機械今年一季度銷量顯著下滑已無可避免。以挖掘機為例，數(shù)據(jù)顯示，2020年1月挖掘機銷量9942臺，同比下滑15.4%；其中國內(nèi)市場銷量同比下滑23.5%，出口銷量同比增長35.3%。
分析指出，今年1月挖掘機的銷量主要受到春節(jié)假期影響，有效開工時間減少9天。此外，受新冠疫情影響，各大城市和公司暫?；驎壕忛_工，一季度工程機械銷量承壓。
中航證券也有類似觀點，房地產(chǎn)和基建作為工程機械需求的兩大支撐，其存量項目的推遲復工和增量項目的啟動延后勢必造成對工程機械的需求延后，這種情況再疊加疫情時期物流和交通的管制，以及海外地區(qū)或將出現(xiàn)的對我國工程機械出口的限制，使得工程機械整個一季度銷量勢必受到較大程度影響，如疫情并未在短期內(nèi)被有效控制住，整個上半年的工程機械銷售或受到影響。
從全年來看，不少機構認為工程機械的需求只是延后釋放，在存量設備更新以及基建未來有望加碼的背景下，預計全年工程機械有望恢復至較高景氣度。
行業(yè)龍頭強者恒強
去年工程機械龍頭企業(yè)業(yè)績亮麗，增幅顯著。中聯(lián)重科、徐工機械、三一重工業(yè)績預告顯示2019年凈利潤增幅上限均超過90%。
其中，中聯(lián)重科預計2019年實現(xiàn)凈利潤43億到45億元，同比增長112.89%~122.79%。公司稱，2019年國內(nèi)房地產(chǎn)和基建等下游行業(yè)需求保持較好增速，工程機械行業(yè)持續(xù)景氣，全年保持中高速增長。
徐工機械2019年預盈36億元至40億元，同比增長75.98%~95.53%。受益于國內(nèi)固定資產(chǎn)投資穩(wěn)健增長和工程機械存量設備的更新需求，工程機械行業(yè)繼續(xù)保持增長勢頭。
三一重工則預計2019年全年凈利為108億元到118億元，同比增加77%到93%。報告期內(nèi)，公司挖掘機械、混凝土機械、起重機械、樁工機械等設備銷售持續(xù)增長，盈利水平大幅提高。
近年來，工程機械行業(yè)龍頭市占率連連提升。東吳證券認為，今年1月行業(yè)龍頭銷量增速下滑幅度低于行業(yè)，疫情中龍頭市場份額仍在進一步集中。隨著大基建時代行業(yè)整體機遇來臨，預計龍頭公司的品牌、技術和供應鏈等競爭優(yōu)勢會得到進一步強化，市場占有率持續(xù)提升，而中小企業(yè)的增速將會承壓，行業(yè)強者恒強的趨勢不變。
中信證券相關調研顯示，全國各地區(qū)在2月下旬已開始逐步復工，預計大部分施工需求在3月中上旬開始全面啟動。因下游市場需求被疫情延后，工程機械銷售旺季不會消失，只會滯后到來，市場需求將在3月份緩慢回升，4~5月份預計銷量將會恢復甚至超過2019年2~3月份旺季水平。
全年看，在地產(chǎn)新開工增速3%，基建增速8%的假設下，預計2020年挖機、混凝土機械、汽車起重機銷量分別增長10%~20%、30%、10%左右，行業(yè)依然維持景氣趨勢。
轉自《證券時報》！